Wartość akcji w portfelach OFE spadła o 11 mld zł

"Do spadku wartości portfela akcyjnego przyczyniła się słaba koniunktura na giełdach (indeks WIG w minionym roku utracił ponad 1/5 swojej wartości). Negatywny wpływ miało również obniżenie składki przekazywanej OFE z 7,3% do 2,3%. Podczas gdy w 2010 roku OFE otrzymały od ZUS 22 mld zł, w 2011 roku było to 15 mld zł. Według szacunków, w tym roku suma składek zniży się do ok. 9 mld zł" - podano w raporcie.

W sumie w portfelach akcyjnych OFE na koniec 2011 r. znajdowało się blisko 300 składników, przy czym wszystkie fundusze ulokowały część aktywów w akcjach jednej z 21 spółek. Wśród nich, najwięcej środków trafiło do PGE, PKN Orlen, KGHM oraz LWB Bogdanka - w każdym przypadku była to kwota przekraczająca 2 mld zł.

Zarządzający z OFE zainwestowali również m.in. w certyfikaty inwestycyjne 8 funduszy, głównie nieruchomości oraz fundusz złota, nabyte w poprzednich latach, a także 2 nowości. W portfelach znajdziemy również akcje blisko 10 spółek nienotowanych na warszawskiej giełdzie. Wciąż największy pakiet stanowią akcje OTP Banku, które w swoich portfelach ma 7 funduszy.

Fundusze emerytalne bardzo rzadko inwestują na rynku New Connect. Według danych, na koniec grudnia w portfelach funduszy znajdowały się akcje zaledwie kilku spółek notowanych na tym rynku, warte łącznie poniżej 100 mln zł.

W 2011 r. żadna ze spółek nie przekroczyła 10% wartości całego portfela. Od 2009 roku największym składnikiem są akcje PKO BP, które w portfelu ważą 8,8%. Posiada je 13 funduszy (poza należącym do grupy PKO BP Bankowy OFE), w tym jeden – Pekao OFE – przeważył je powyżej 10% części akcyjnej. To jedyny przypadek tak wysokiego przeważenia w portfelach poszczególnych funduszy na koniec 2011 r.

Pierwsza dziesiątka największych składników w portfelu, w stosunku do 2010 roku, pozostała praktycznie niezmieniona. Z grona tego wypadły dwie spółki: TPSA (najbardziej niedoważona spółka w portfelu), która spadła na jedenastą pozycję oraz BZ WBK. Do pierwszej dziesiątki awansowały natomiast Asseco Poland oraz PGNiG. Na drugim miejscu, po PKO BP, znalazły się akcje ubezpieczyciela PZU. Wśród największych inwestycji OFE, w największym stopniu skurczyła się wartość akcji KGHM, którego akcje są obecnie niedoważone o blisko minus 3%, niemal tyle co TPSA.

W 2011 r. w portfelach pojawiło się niewiele nowych spółek, które stanowią niewiele ponad 1% wartości portfeli. Niewiele akcji zaoferował w minionym roku Skarb Państwa. Były to m.in. akcje Jastrzębskiej Spółki Węglowej, która została największym debiutantem w portfelach OFE (jej akcje na koniec 2011 roku w portfelach funduszy warte były 0,7 mld zł) oraz akcje BGŻ (0,1 mld zł). Wśród debiutantów znalazły się również m.in. spółka windykacyjna Kruk (0,2 mld zł), czy Open Finance (0,1 mld zł).

Od lat największy udział w kapitalizacji poszczególnych spółek, OFE mają w spółce Elektrobudowa. Na koniec 2011 roku OFE posiadały łącznie blisko 80% udział w jej akcjonariacie. Ponad 50% akcji mają także w spółkach: Kęty, Bogdanka oraz PEP.

Największy skok nastąpił natomiast w przypadku Azoty Tarnów oraz spółki z branży hotelarskiej - Orbis. Udział OFE w kapitalizacji tych spółek zwiększył się odpowiednio o 21 pkt proc. do 42% oraz o 15 pkt proc. do 28%. Po drugiej stronie znalazły się natomiast  BZ WBK – udział OFE w jej akcjonariacie zmniejszył się o 1/10 do 2%, czy Polimex Mostostal. Jednocześnie zarządzający pozbyli się akcji kilku spółek, głównie z powodu ich wyjścia z giełdy (Multimedia Polska, Elstar Oils, którą przejął koncern ADM, czy Energomontaż – Północ). OFE sprzedały również akcje kilku zagranicznych spółek.